בעקבות מלחמת ששת הימים מדינות ערב שהיו חברות באופ”ק הטילו חרם על יצוא נפט לארצות המערב. אירן וונצואלה ניצלו הזדמנות זו להגדלת היקף העתודות שברשותן. במהלך מלחמת יום הכיפורים הכריזו המדינות הערביות על חרם נפט. הדבר גרם לעלייה דרמטית במחירו. מחירה של חבית נפט עלה מ- $3 ערב המלחמה ב-1973 ל-$5 תוך שנה. לאחר מכן מחירי הנפט בעולם עלו ל-$12 לחבית. מדינת ישראל הייתה מוכנה לשלם $17 לחבית ובלבד שתובטח המשך אספקת הנפט. סירוב נשיא ארה”ב ניקסון לעצור את משלוחי הנשק לישראל ואהדת ממשלת הולנד לישראל גרמו לכך שאופ”ק הטילה חרם על משלוחי נפט לשתי המדינות הללו.